Die AI/AGI-Produktivitätsrevolution als Treiber wachsender Wirtschaftsdivergenz zwischen USA und Deutschland

Künstliche Intelligenz als wirtschaftlicher Wendepunkt

Die nächste Phase des globalen Wirtschaftswachstums wird durch einen fundamentalen Wandel geprägt – die Verfügbarkeit künstlicher Intelligenz und autonomer AGI-Systeme, die kognitive Arbeit in großem Maßstab automatisieren können. Aktuelle Prognosen gehen von einem möglichen Wachstum von 100% über fünf Jahre aus, eine Entwicklung, die nur durch AGI-Szenarien mathematisch erklärbar ist.

Diese Analyse untersucht, wie die USA durch eine strategische Kombination aus AI/AGI-Entwicklung und entsprechender Energieinfrastruktur ein exponentielles Produktivitätswachstum realisieren könnten, während Deutschland trotz solider Aktienmarkt-Performance wirtschaftlich stagniert. Energie ist dabei nicht der eigentliche Treiber, sondern die notwendige Voraussetzung. AI und AGI sind der Motor.

 

Das AI/AGI-Produktivitätsmodell und die Mathematik exponentiellen Wachstums

Wachstumsprognosen jenseits konventioneller Modelle

Aktuelle Prognosen sprechen von zweistelligem Wachstum innerhalb von 12 bis 18 Monaten und dreistelligem Wachstum innerhalb von fünf Jahren. Diese Zahlen sind mit konventionellen ökonomischen Modellen nicht erklärbar. Goldman Sachs prognostiziert lediglich 2,1 bis 2,3% potentielles Wachstum bis in die frühen 2030er Jahre, wobei AI nur etwa 0,3 Prozentpunkte beiträgt. Die Penn Wharton-Modelle zeigen einen AI-Beitrag von maximal 0,2 Prozentpunkten bis 2032.

Akademische AGI-Szenarien zeichnen jedoch ein völlig anderes Bild. Korinek und Suh entwickelten ein Baseline-Szenario mit 100% BIP-Anstieg über 10 Jahre, wenn AGI ankommt und die meiste kognitive Arbeit automatisiert. Erdil und Besiroglu zeigen, dass jährliches Wachstum von über 30% mathematisch möglich ist, wenn AI-Systeme menschliche Arbeit für unter 15.000 Dollar pro Jahr replizieren können und die Investitionsquoten 20% des BIP erreichen.

Solche Prognosen preisen ein Szenario ein, in dem funktionsfähige AGI innerhalb von fünf Jahren verfügbar wird, kostengünstiger läuft als Humankapital und schnell genug ausgerollt wird, um die Mehrheit der Wissensarbeit zu automatisieren.

 

Das Produktivitätsparadoxon: Investitionszyklus ohne sichtbare Produktivitätsgewinne

Im ersten Halbjahr 2025 machte AI bereits 92% des US-BIP-Wachstums aus – allerdings nicht durch Arbeitsersetzung, sondern durch einen massiven Investitionszyklus. Die private Investition außerhalb von AI-Sektoren ist sogar rückläufig. Die Produktivitätsgewinne, die solch ambitionierte Wachstumsziele antreiben würden, sind in den Makrodaten noch nicht sichtbar.

Das bedeutet: Die USA investieren derzeit massiv in die Infrastruktur zur Ermöglichung von AGI-Systemen – Energie, Datenzentren, Chips. Der wirtschaftliche Durchbruch kommt jedoch erst, wenn diese Systeme tatsächlich funktionieren und in der Wirtschaft eingesetzt werden.

 

USA: Strategische Positionierung für die AI/AGI-Ära

Massive Infrastrukturinvestitionen als Grundlage

Die USA verfolgen eine bewusste Strategie zur Schaffung der Voraussetzungen für AI/AGI-Dominanz. 2024 investierten die USA rund 600 Milliarden Dollar in Energiesektor und Fertigungskapazitäten. Dies ist primär eine AI-Infrastruktur-Investition, denn Datenzentren benötigen massive Mengen zuverlässiger Elektrizität. Technologieunternehmen haben seit 2015 Verträge über 86 Gigawatt an erneuerbarer Energie abgeschlossen – nicht primär aus Umweltgründen, sondern weil ihre AI-Systeme kontinuierlich Strom benötigen.

Hinzu kommt die technologische Führerschaft: Die USA sind Heimat der größten AI-Entwickler wie OpenAI, Google DeepMind und Anthropic. Sie kontrollieren die Chip-Industrie durch Unternehmen wie NVIDIA und Intel sowie die Halbleiter-Supply-Chains. Zudem verfügen sie über die tiefsten Finanzmärkte und Venture-Capital-Ökosysteme zur Finanzierung von Innovationen.

 

Robuste Wirtschaftsdynamik im dritten Quartal 2025

Im dritten Quartal 2025 wuchs das US-BIP mit 4,3% annualisiert, deutlich über dem langfristigen Trend. Dieser Aufschwung wird durch den AI-Investitionszyklus angetrieben. Sobald die AI/AGI-Systeme produktiv werden, könnte dieses Wachstum exponentiell beschleunigen. Die Konsumausgaben stiegen um 3,5% annualisiert, Exporte legten um 8,8% zu, während Importe um 4,7% zurückgingen – ein günstiges Umfeld für weiteres Wachstum.

 

Aktienmarktreaktion: Der AI-Boom im Kapitalmarkt

Die US-Aktienmärkte haben die AI/AGI-Perspektive bereits eingepreist. 2024 legte der NASDAQ circa 29% zu, der S&P 500 circa 25%. Im Jahr 2025 setzte sich dieser Trend fort: Der S&P 500 gewann bis Jahresende weitere circa 16%, getragen von AI-Optimismus und robusten Unternehmensgewinnen.

Index	2024 Performance	2025 Performance
NASDAQ	ca. +29%	fortgesetzt stark
S&P 500	ca. +25%	ca. +16%

Der technologielastige NASDAQ zeigt eine konsistent überlegene Performance und reflektiert die Erwartung der Märkte, dass AI-Unternehmen die Gewinner der kommenden Dekade sein werden. Der S&P 500 profitiert breit, da traditionelle Industrien ebenfalls von AI-Produktivitätssteigerungen profitieren werden.

 

Deutschland: Zwischen Aktienmarkt-Euphorie und realwirtschaftlicher Stagnation

Die Energiewende als strukturelles Hemmnis

Deutschland investiert 2024 lediglich circa 32,5 Milliarden Euro in Energie – etwa 18-mal weniger als die USA. Das Kernproblem liegt jedoch darin, dass diese Investitionen nicht in Infrastruktur für AI-Dominanz fließen, sondern primär die Folgen der Energiewende bewältigen müssen.

Die deutsche Energiewende führte zu mehreren kritischen Konsequenzen: Hohe Strompreise machen Deutschland für energieintensive Datenzentren unattraktiv. Ohne günstiges russisches Gas und mit hohen Netzumbaukosten sind die Energiekosten prohibitiv. Die Netzinfrastruktur ist nicht für massive Datenzentren-Lasten ausgelegt, und regulatorische Unsicherheit hemmt langfristige Investitionen.

Das Resultat: Deutschland kann sich nicht leisten, die massive AI-Infrastruktur aufzubauen, die die USA errichten. Große Technologieunternehmen bauen ihre Datenzentren nicht in Deutschland, sondern in den USA oder anderen Ländern mit günstiger, zuverlässiger Energie.

 

Wirtschaftliche Stagnation trotz solider Unternehmensergebnisse

Die fehlende AI-Infrastruktur führt zu wirtschaftlicher Stagnation auf makroökonomischer Ebene. Im dritten Quartal 2025 stagnierte das deutsche BIP mit 0,0% Wachstum gegenüber dem Vorquartal. Die Jahresprognose 2025 liegt bei lediglich 0,2 bis 0,3% Wachstum, für 2026 werden circa 1,2 bis 1,3% erwartet – ein bescheidenes Wachstum im Vergleich zu den USA mit 4,3% im dritten Quartal 2025.

 

Kennzahl	Deutschland	USA
BIP Q3 2025	0,0% (Stagnation)	4,3%
Prognose 2025	0,2-0,3%	stark
Prognose 2026	1,2-1,3%	robust

 

Während die USA in die Zukunft der AI/AGI investieren, verbraucht Deutschland seine Ressourcen für die Bewältigung der Energiewende-Folgen. Energieintensive und technologieorientierte Unternehmen wandern ab, da sie in Deutschland keine Perspektive für AI-Integration und Produktivitätssteigerungen sehen.

 

Aktienmarkt zeigt geteiltes Bild: Starke Performance trotz Strukturschwäche

Der deutsche Aktienmarkt präsentiert sich paradoxerweise deutlich robuster als die Realwirtschaft. 2024 legte der DAX circa 20% zu, 2025 folgte sogar ein bemerkenswertes Plus von etwa 23%. Der DAX schloss nahe seinen Allzeithochs und profitierte von Verteidigungsaktien, Automobilwerten und exportorientierten Industrieunternehmen.

Index	2024 Performance	2025 Performance
DAX	ca. +20%	ca. +23%

 

Diese Diskrepanz zwischen Aktienmarkt und Realwirtschaft offenbart ein strukturelles Problem: Deutsche Großunternehmen im DAX sind global aufgestellt und profitieren von internationalen Märkten sowie technologischen Trends. Sie sind weniger abhängig von der deutschen Binnenwirtschaft. Die Aktienmarkt-Performance täuscht über die fundamentale Schwäche der deutschen Volkswirtschaft hinweg.

 

Vergleichende Analyse: AI/AGI als struktureller Divergenztreiber

Das Kernmodell: Energie ermöglicht AI, AI treibt Produktivität

Die wirtschaftliche Divergenz zwischen USA und Deutschland ist nicht primär energiegetrieben, sondern AI/AGI-getrieben. Energie ist die notwendige Infrastruktur, aber nicht der eigentliche Treiber.

USA-Szenario: Massive Energieinvestitionen schaffen Infrastruktur, diese ermöglicht AI/AGI-Systeme, welche Produktivitätswachstum treiben. Produktivitätswachstum führt zu BIP-Wachstum von 4,3% im dritten Quartal 2025. BIP-Wachstum und Gewinnerwartungen treiben Aktienmärkte.

Deutschland-Szenario: Energieinvestitionen gehen in Energiewende-Bewältigung. Hohe Energiekosten und Netzengpässe verhindern AI-Infrastruktur-Aufbau. Ohne AI-Infrastruktur keine AI/AGI-Systeme. Ohne AI/AGI-Systeme keine Produktivitätssteigerung. Stagnation der Realwirtschaft, während Aktienmärkte von globalen Trends profitieren.

 

Quantitative Vergleichstabelle

Metrik	USA	Deutschland	Implikation
Energieinvestitionen 2024	ca. 600 Mrd. USD	ca. 32,5 Mrd. EUR	USA 18x höher – AI-Infrastruktur-Vorteil
BIP-Wachstum Q3 2025	4,3%	0,0%	USA: AI-Investitionen zahlen sich aus; Deutschland: Stagnation
Aktienmarkt 2024	S&P 500 ca. +25%, NASDAQ ca. +29%	DAX ca. +20%	Alle Märkte positiv, USA stärker
Aktienmarkt 2025	S&P 500 ca. +16%	DAX ca. +23%	DAX profitiert von globalen Trends trotz nationaler Schwäche
AI-Datenzentrum-Kapazität	86 GW Erneuerbare seit 2015	Begrenzt	USA dominiert AI-Infrastruktur

 

Die zentrale Divergenz: Aktienmärkte versus Realwirtschaft

Die auffälligste Erkenntnis: Während der DAX 2025 mit circa 23% sogar stärker zulegte als US-Indizes, stagniert die deutsche Realwirtschaft vollständig. Dies zeigt, dass deutsche Großkonzerne im DAX ihre Gewinne zunehmend außerhalb Deutschlands erwirtschaften. Sie profitieren von globalen Technologietrends, insbesondere von US-getriebenen AI-Entwicklungen, tragen aber wenig zur deutschen Binnenwirtschaft bei.

In den USA hingegen korrelieren Aktienmarkt und Realwirtschaft deutlich stärker. Das BIP-Wachstum von 4,3% spiegelt sich in robusten Unternehmensgewinnen wider, die wiederum Aktienmarkt-Performance treiben. Diese Kopplung ist gesund und nachhaltig.

 

Prognose: Plausibilität extremer Wachstumsszenarien

Eine Prognose von 100% Wachstum in fünf Jahren erscheint für die USA plausibel unter folgenden Annahmen: AGI-Ankunft bis 2030 mit funktionsfähigen Systemen zur Automatisierung kognitiver Arbeit, vorhandene Energieinfrastruktur durch aktuelle massive Investitionen, schnelle Deployment-Rate von AGI-Systemen in der Wirtschaft sowie massive Produktivitätssteigerung durch Automatisierung von Wissensarbeit.

Für Deutschland ist diese Prognose unrealistisch, da die notwendigen Voraussetzungen fehlen. Ohne AI-Infrastruktur kann Deutschland nicht von der AGI-Revolution profitieren. Die starke DAX-Performance 2025 täuscht nicht über diese strukturelle Schwäche hinweg – sie zeigt lediglich, dass deutsche Konzerne global agieren und von amerikanischen und internationalen Entwicklungen profitieren.

 

Fazit: Strukturelle Divergenz mit paradoxen Markteffekten

Die wirtschaftliche Divergenz zwischen den USA und Deutschland ist AI/AGI-getrieben, nicht primär energiegetrieben. Energie ist die notwendige Infrastruktur, aber nicht der Treiber. Die USA investieren massiv in Energieinfrastruktur als bewusste Strategie zur Schaffung der Voraussetzungen für AI/AGI-Dominanz. Sobald diese Systeme produktiv werden, könnte das Wachstum exponentiell beschleunigen.

Deutschland hingegen hat die Energiewende für Klimaziele vorangetrieben, sich dadurch aber von der AI/AGI-Revolution abgekoppelt. Ohne Neuausrichtung der Energiepolitik mit Fokus auf günstige, zuverlässige Energie für AI-Infrastruktur wird Deutschland wirtschaftlich weiter zurückfallen – trotz solider Aktienmarkt-Performance.

Für Investoren ergibt sich ein differenziertes Bild: Der DAX profitiert von der Globalisierung deutscher Konzerne und deren Beteiligung an internationalen Technologietrends. Die deutsche Realwirtschaft jedoch stagniert. US-Märkte wie NASDAQ und S&P 500 werden weiterhin von AI-Erwartungen angetrieben und dürften ihre Führungsposition ausbauen.

Die zentrale Erkenntnis: In der kommenden Dekade wird nicht das Land mit der meisten Energie gewinnen, sondern das Land, das diese Energie nutzt, um die AI/AGI-Systeme zu bauen, die die Wirtschaft transformieren. Die USA sind auf diesem Weg weit voraus. Deutschland muss aufholen oder wird bei der realwirtschaftlichen Entwicklung weiter zurückfallen – unabhängig davon, wie gut sich deutsche Aktien entwickeln.